Ángela Merkel y Nicolás Sarkozy han tenido la oportunidad de oro para demostrar que Europa puede con la crisis de deuda y con los especuladores pero no ha sido así. Los eurobonos tendrán que esperar. La reunión franco-alemán destinada a atajar los problemas de la eurozona ha sido recibida como un fiasco para las bolsas mundiales y para los inversores, que han comprobado que las decisiones tomadas por ambos dirigentes tan sólo sirven para estirar un poco más la agonía del euro. Y es que la existencia de nuestra moneda única necesita urgentemente de políticas de integración económica y consolidación fiscal que demuestren que Europa se encuentra unida, que no existe la llamada Europa de las dos velocidades. Es cierto que imponer a todos los países un límite de endeudamiento es una medida acertada, pero no suficiente para acabar con los problemas de financiación que sufren sobretodo los países periféricos.
La propuesta de la creación de un “Gobierno real” en la eurozona constituye un avance para Europa y una reafirmación del compromiso por parte de ambos mandatarios, acusados en multitud de ocasiones de abogar por sus intereses antes que del conjunto europeo.
No obstante, la creación de los eurobonos y la ampliación de los fondos de rescate sería las propuestas más viables para que la supervivencia del euro, que pasa por uno de los momentos más críticos desde que se iniciase la crisis en 2008. Y es que estas medidas exigen un fuerte compromiso por parte de Alemania y Francia, que podría comprometer la máxima calificación crediticia que tienen ambos estados, un privilegio que para nada quieren perder.
A todos estos problemas se une el proceso de ralentización que afecta a la economía mundial, un paso atrás que podría traer de vuelta la recesión y dejar constancia de la verdadera virulencia con la que actúa esta crisis, que dejaría el crack de 1929 como algo anecdótico.
De esta ralentización tampoco se libra Alemania, considerada el motor de Europa, que apenas ha crecido un 0,1 por ciento en el segundo trimestre del año. Un mal dato que lastra las previsiones de recuperación de la economía alemana y que pone en duda la subida de tipos de interés que realizó hace unos meses el Banco Central Europeo.
Los países europeos saben que no hay vuelta atrás en este proceso de integración económica, a pesar de las grandes turbulencias que agitan al conjunto. Los beneficios a largo plazo que conlleva este proceso se han convertido en el faro de guía para la Unión Europea, incluso para los países que ya han necesitado de una intervención. Porque salir del euro no es una opción. Sería una hecatombe que haría lastrar las economías nacionales y que acabaría por lastrar las opciones existentes para salir de la crisis.
Volver a la peseta, en el caso de España, no haría más que tumbar el valor de la moneda un 50 por ciento, la inflación ahogaría aún más a las familias y los mercados desconfiarían más de nuestro país. Europa se creó con normas de entrada y no de salida. La crisis es sólo una fase más, que va a crear los nuevos cimientos de la nueva Europa, caracterizada por una completa integración económica de los países de la eurozona y una armonización fiscal que permitirá a todos los europeos vivir en un único territorio. El verdadero sueño europeo acaba de comenzar.
lunes, 22 de agosto de 2011
domingo, 14 de agosto de 2011
Malditos especuladores
La economía mundial vive su peor momento desde la caída de Lehman Brothers en el año 2007. Como podemos comprobar las bolsas se tiñen de rojo y los inversores huyen despavoridos de las grandes carteras. Pero... ¿de qué tienen miedo realmente? Esa es la pregunta del millón.
Si nos sentamos cinco minutos a meditar cuáles son las causas que han provocado las últimas jornadas de pánico, lamentablemente no encontramos ningún motivo que lo justifique. ¿Acaso hay un nuevo país que necesite ser rescatado? ¿Alguna hecatombe financiera al estilo de las hipotecas subprime?
Tan sólo la rebaja de la calificación crediticia de Estados Unidos realizada por la agencia de rating Standard & Poor’s así como las dudas de los mercados sobre las economías española e italiana.
Unas valoraciones que hoy día se encuentran en el punto de mira de Europa y Estados Unidos por su credibilidad.
¿Es que no nos damos cuenta que tras emitir su valoración las cosas empeoran en ese país? Las agencias de calificación son las verdaderas responsables de la crisis económica.
Son los verdaderos hilos que mueven a los mercados, los manipula a su antojo, desplumando al país que se pone como objetivo. Después, los especuladores acuden como buitres a despedazar en las posteriores jornadas de emisiones de bonos, exigiendo la máxima rentabilidad posible.
Y es que las agencias se encuentran en una doble liga: son jueces y a su vez jugadores, ya que buena parte de sus socios son los que luego compran bonos en las subastas nacionales. Una posición privilegiada que tienen las tres agencias de calificación (Moody’s, Standard & Poor’s y Fitch) y que nadie se ha parado a poner trabas a su actividad.
Unas “opiniones” que ya destrozaron una vez la economía mundial y que llevaron al paro a miles de personas, mientras que los ricos especuladores continúan llegando sus arcas de billetitos verdes, comprando mansiones esperpénticas y vehículos de primerísima gama. Un insulto para la clase media, que cada vez se encuentra más alejada de aquella sociedad de bienestar con la que tanto disfrutábamos hace unos años.
Hasta el momento Estados Unidos gozaba de una primerísima triple A que les garantizaba poder endeudarse hasta las cejas (y no las de Zapatero precisamente). Tanto gastar, gastar y gastar hasta que el saco se rompió gracias al tijeretazo de Standard & Poor’s. ¿Y ahora que hará Estados Unidos? ¿Se aliará junto a Europea para al menos regular este oligopolio que ha sido tan criticado en los últimos meses?
Lo cierto que hasta hace un par de año nadie sabía que era una agencia de calificación y hoy casi todos las odiamos, y además con fuerza. Un saco en el que también metemos a los especuladores por hacer dinero de la nada, mientras los demás nos dejamos el pellejo en sacarnos el sueldo. ¿Acaso la magia existe y no nos habíamos enterado? Parece que en economía sí. Estos señores parecen tener la varita mágica que les permite duplicar a su antojo los billetes, una metáfora viva de la multiplicación de los peces y los peces por parte de Jesús.
Malditos especuladores que juegan con nuestro dinero.
Si nos sentamos cinco minutos a meditar cuáles son las causas que han provocado las últimas jornadas de pánico, lamentablemente no encontramos ningún motivo que lo justifique. ¿Acaso hay un nuevo país que necesite ser rescatado? ¿Alguna hecatombe financiera al estilo de las hipotecas subprime?
Tan sólo la rebaja de la calificación crediticia de Estados Unidos realizada por la agencia de rating Standard & Poor’s así como las dudas de los mercados sobre las economías española e italiana.
Unas valoraciones que hoy día se encuentran en el punto de mira de Europa y Estados Unidos por su credibilidad.
¿Es que no nos damos cuenta que tras emitir su valoración las cosas empeoran en ese país? Las agencias de calificación son las verdaderas responsables de la crisis económica.
Son los verdaderos hilos que mueven a los mercados, los manipula a su antojo, desplumando al país que se pone como objetivo. Después, los especuladores acuden como buitres a despedazar en las posteriores jornadas de emisiones de bonos, exigiendo la máxima rentabilidad posible.
Y es que las agencias se encuentran en una doble liga: son jueces y a su vez jugadores, ya que buena parte de sus socios son los que luego compran bonos en las subastas nacionales. Una posición privilegiada que tienen las tres agencias de calificación (Moody’s, Standard & Poor’s y Fitch) y que nadie se ha parado a poner trabas a su actividad.
Unas “opiniones” que ya destrozaron una vez la economía mundial y que llevaron al paro a miles de personas, mientras que los ricos especuladores continúan llegando sus arcas de billetitos verdes, comprando mansiones esperpénticas y vehículos de primerísima gama. Un insulto para la clase media, que cada vez se encuentra más alejada de aquella sociedad de bienestar con la que tanto disfrutábamos hace unos años.
Hasta el momento Estados Unidos gozaba de una primerísima triple A que les garantizaba poder endeudarse hasta las cejas (y no las de Zapatero precisamente). Tanto gastar, gastar y gastar hasta que el saco se rompió gracias al tijeretazo de Standard & Poor’s. ¿Y ahora que hará Estados Unidos? ¿Se aliará junto a Europea para al menos regular este oligopolio que ha sido tan criticado en los últimos meses?
Lo cierto que hasta hace un par de año nadie sabía que era una agencia de calificación y hoy casi todos las odiamos, y además con fuerza. Un saco en el que también metemos a los especuladores por hacer dinero de la nada, mientras los demás nos dejamos el pellejo en sacarnos el sueldo. ¿Acaso la magia existe y no nos habíamos enterado? Parece que en economía sí. Estos señores parecen tener la varita mágica que les permite duplicar a su antojo los billetes, una metáfora viva de la multiplicación de los peces y los peces por parte de Jesús.
Malditos especuladores que juegan con nuestro dinero.
lunes, 8 de agosto de 2011
Temor al hundimiento heleno
Europa ha vuelto a temblar económicamente hablando. Los mercados han vuelto a señalar a los países periféricos de Europa de nuevo, no se olvida de sus problemas de deuda, a pesar de que ha sido Estados Unidos quien se ha visto muy cerca del abismo, a punto de entrar en quiebra por las grandes dificultades que han tenido republicanos y demócratas a la hora de alcanzar un acuerdo para elevar el techo de deuda de Estados Unidos.
¿Pero saben ustedes que es lo más sorprendente de todo esto? La impasividad de las agencias de rating ante este macroproblema que casi pone en jaque la economía mundial, que han sufrido países como España e Italia, que han visto como su prima de riesgo han superado los 400 y 375 puntos respectivamente, encareciendo sus perspectivas de financiación. Menos mal que durante el mes de agosto la deuda que se emite es mínima, y por lo tanto, el impacto es mucho menor. Si no... ¿qué hubiera sido de nosotros? Ya les doy yo la respuesta: hubiéramos acabado en el foso donde se encuentran “enterrados” Portugal, Irlanda y Grecia.
Precisamente hablando de la deuda griega, cada vez son más los que desconfían del ambicioso programa de ajuste que el país heleno deberá aplicar en las próximas dos décadas para conseguir reducir su deuda a niveles del 60 por ciento.
Y es que a pesar del voto de confianza que la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económico (OCDE) ha dado a Grecia si cumple a rajatabla esta dieta económica, impuesta desde Bruselas, son muchos los ciudadanos griegos que desconfían de la voz de las instituciones oficiales. La misma que les ha llevado a saborear la ruina tras años de delirio económico.
Desde que se abrió la caja de Pandora en este país, muchos han sido los griegos que se han acercado silenciosamente a sus respectivos bancos a sacar sus ahorros o blindarlos ante el miedo a un corralito. Y es que éxito o el fracaso de esta macrooperación de ajuste todavía es un misterio.
¿Se tomará Grecia en serio su plan de ajuste, castigando a toda una generación a sufrir las consecuencias económicas de una mala gestión de sus recursos públicos? O de lo contrario, ¿dejará Grecia la moneda única para poder utilizar la devaluación como instrumento financiero de recuperación económica?
Todo dependerá de la seriedad con la que el gobierno griego aplique su plan de ajuste. Y es que cabe recordar hace tan sólo unas semanas salían a la luz pública informaciones que aseguraban el despilfarro heleno, como la contratación de cincuenta jardineros encargados de cuidar un pequeño jardín de un conocido hospital de Atenas, decenas de coches oficiales, sueldos públicos desorbitados...
Sin embargo, a pesar de los esfuerzos que haga Grecia, el país tiene un reto mucho más importante: salir de las oscuras garras del mercado, un reto digno de un largometraje. Y es que cuando se entra en la espiral de desconfianza de las agencias de rating... resulta difícil dar la vuelta a la tortilla. Sino que se lo pregunten al Gobierno español. Por más que hagan reformas económicas y laborales, las agencias de rating todavía tienen una extraña fijación con nuestro país.
¿Pero saben ustedes que es lo más sorprendente de todo esto? La impasividad de las agencias de rating ante este macroproblema que casi pone en jaque la economía mundial, que han sufrido países como España e Italia, que han visto como su prima de riesgo han superado los 400 y 375 puntos respectivamente, encareciendo sus perspectivas de financiación. Menos mal que durante el mes de agosto la deuda que se emite es mínima, y por lo tanto, el impacto es mucho menor. Si no... ¿qué hubiera sido de nosotros? Ya les doy yo la respuesta: hubiéramos acabado en el foso donde se encuentran “enterrados” Portugal, Irlanda y Grecia.
Precisamente hablando de la deuda griega, cada vez son más los que desconfían del ambicioso programa de ajuste que el país heleno deberá aplicar en las próximas dos décadas para conseguir reducir su deuda a niveles del 60 por ciento.
Y es que a pesar del voto de confianza que la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económico (OCDE) ha dado a Grecia si cumple a rajatabla esta dieta económica, impuesta desde Bruselas, son muchos los ciudadanos griegos que desconfían de la voz de las instituciones oficiales. La misma que les ha llevado a saborear la ruina tras años de delirio económico.
Desde que se abrió la caja de Pandora en este país, muchos han sido los griegos que se han acercado silenciosamente a sus respectivos bancos a sacar sus ahorros o blindarlos ante el miedo a un corralito. Y es que éxito o el fracaso de esta macrooperación de ajuste todavía es un misterio.
¿Se tomará Grecia en serio su plan de ajuste, castigando a toda una generación a sufrir las consecuencias económicas de una mala gestión de sus recursos públicos? O de lo contrario, ¿dejará Grecia la moneda única para poder utilizar la devaluación como instrumento financiero de recuperación económica?
Todo dependerá de la seriedad con la que el gobierno griego aplique su plan de ajuste. Y es que cabe recordar hace tan sólo unas semanas salían a la luz pública informaciones que aseguraban el despilfarro heleno, como la contratación de cincuenta jardineros encargados de cuidar un pequeño jardín de un conocido hospital de Atenas, decenas de coches oficiales, sueldos públicos desorbitados...
Sin embargo, a pesar de los esfuerzos que haga Grecia, el país tiene un reto mucho más importante: salir de las oscuras garras del mercado, un reto digno de un largometraje. Y es que cuando se entra en la espiral de desconfianza de las agencias de rating... resulta difícil dar la vuelta a la tortilla. Sino que se lo pregunten al Gobierno español. Por más que hagan reformas económicas y laborales, las agencias de rating todavía tienen una extraña fijación con nuestro país.
miércoles, 3 de agosto de 2011
En busca de una mayor competitividad
Uno de los grandes problemas que arrastran buena parte de las empresas españolas son sus problemas de competitividad para situar su modelo de negocio en una posición relevante en el mercado. Una situación de máxima urgencia que se ha puesto en relieve con la llegada de la crisis económica, un problema que muchas compañías aún no han conseguido resolver.
La cultura empresarial actual ha quedado prácticamente obsoleta ante el drástico panorama económico, que afecta tanto a empresarios como a empleados. Antes había trabajo para todo el mundo, incluso para los que no buscaban. Ahora casi te tienes que pelear con el vecino para conseguir un puesto a cambio de un salario lejos de la barrera mileurista. Y es que los tiempos han cambiado. En época de bonanza todo era un paraíso multicolor, con florecillas por las esquinas y mariposas revoloteando entre los escritorios. En estos momentos, los que tienen la suerte de estar contratados tienen que hacer un esfuerzo para demostrar que están por y para la empresa. Una carga de trabajo extra que, por supuesto, no está remunerado económicamente.
En los últimos tiempos son muchas las empresas que piden a sus empleados se sacrifiquen por la empresa con el objetivo de mejorar su competitividad y conseguir que la empresa se sitúe en una mejor posición en el sector. Sin embargo... ¿es esta la forma adecuada de conseguir mejorar la rentabilidad de sus empleados?
Algunos empresarios piensan en la recurrible idea de adjudicar más carga laboral a sus empleados, un tremendo error que puede acabar por perjudicar profesionalmente al empleado, acabando con su sentido de pertenencia a la empresa y destruyendo su interés por la actividad que realiza. Un factor, digno de estudio, que muchos empresarios ignoran y prefieren sacrificar a sus empleados en momentos difíciles.
“Calentar el asiento” se ha convertido en uno de los falsos mitos a los que muchos empresarios han acudido con el fin de aumentar su productividad.
Esta demostrado que la eficiencia no está en echar más horas en la compañía sino en el arte de mantener el interés del trabajador en su actividad. Para ello es importante fijarse en compañías como Google, que ofrecen una flexibilidad laboral a sus empleados, sueldos dignos de un buen ejecutivo, incentivos económicos para mantener la buena actividad en la empresa. Todo un paraíso para el trabajador. Y es que... ¿quién no querría trabajar en Google?
No obstante, dejemos de soñar por un momento para centrarnos en un problema que perjudicar a nuestro país económicamente hablando.
España necesita mejorar su posición empresarial en los mercados, demostrar que es capaz de conseguir más con menos recursos, demostrar su eficacia en el mundo empresarial. Y es que, actualmente, países como Alemania, Noruega y Suecia cuentan con un mayor nivel de productividad, aunque sus empleados trabajan menos horas a la semana.
¿Qué es lo que ocurre exactamente para que nuestro país no consiga despegar en términos de eficiencia y productividad? ¿Será un problema cultural de alcance nacional? Todo un misterio digno de resolver por Iker Jiménez.
La cultura empresarial actual ha quedado prácticamente obsoleta ante el drástico panorama económico, que afecta tanto a empresarios como a empleados. Antes había trabajo para todo el mundo, incluso para los que no buscaban. Ahora casi te tienes que pelear con el vecino para conseguir un puesto a cambio de un salario lejos de la barrera mileurista. Y es que los tiempos han cambiado. En época de bonanza todo era un paraíso multicolor, con florecillas por las esquinas y mariposas revoloteando entre los escritorios. En estos momentos, los que tienen la suerte de estar contratados tienen que hacer un esfuerzo para demostrar que están por y para la empresa. Una carga de trabajo extra que, por supuesto, no está remunerado económicamente.
En los últimos tiempos son muchas las empresas que piden a sus empleados se sacrifiquen por la empresa con el objetivo de mejorar su competitividad y conseguir que la empresa se sitúe en una mejor posición en el sector. Sin embargo... ¿es esta la forma adecuada de conseguir mejorar la rentabilidad de sus empleados?
Algunos empresarios piensan en la recurrible idea de adjudicar más carga laboral a sus empleados, un tremendo error que puede acabar por perjudicar profesionalmente al empleado, acabando con su sentido de pertenencia a la empresa y destruyendo su interés por la actividad que realiza. Un factor, digno de estudio, que muchos empresarios ignoran y prefieren sacrificar a sus empleados en momentos difíciles.
“Calentar el asiento” se ha convertido en uno de los falsos mitos a los que muchos empresarios han acudido con el fin de aumentar su productividad.
Esta demostrado que la eficiencia no está en echar más horas en la compañía sino en el arte de mantener el interés del trabajador en su actividad. Para ello es importante fijarse en compañías como Google, que ofrecen una flexibilidad laboral a sus empleados, sueldos dignos de un buen ejecutivo, incentivos económicos para mantener la buena actividad en la empresa. Todo un paraíso para el trabajador. Y es que... ¿quién no querría trabajar en Google?
No obstante, dejemos de soñar por un momento para centrarnos en un problema que perjudicar a nuestro país económicamente hablando.
España necesita mejorar su posición empresarial en los mercados, demostrar que es capaz de conseguir más con menos recursos, demostrar su eficacia en el mundo empresarial. Y es que, actualmente, países como Alemania, Noruega y Suecia cuentan con un mayor nivel de productividad, aunque sus empleados trabajan menos horas a la semana.
¿Qué es lo que ocurre exactamente para que nuestro país no consiga despegar en términos de eficiencia y productividad? ¿Será un problema cultural de alcance nacional? Todo un misterio digno de resolver por Iker Jiménez.
domingo, 3 de julio de 2011
El salto al parqué de las nuevas entidades
Tras varios meses de dudas y presiones por parte de los mercados parece ser que el salto de Bankia y Banca Cívica al parqué español se hará realidad, salvo sorpresas de última hora.
El próximo 20 de julio será el día en el que las cajas de ahorro harán historia en la Bolsa española, una fecha que muchos inversores han señalado con rotulador rojo en sus respectivos calendarios. Y es que son muchas las expectativas que rondan sobre los títulos de Bankia, que han experimentado un importante descuento (superior al 60 por ciento) para atraer a inversores que quieran apostar por las acciones de este nuevo y consolidado grupo financiero, al menos es así como se presentan.
Según el folleto aprobado por la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV), Bankia saldrá a Bolsa valorada entre 7.641 y 8.700 millones de euros, con un precio de la acción que rondará entre los 4,41 y 5,05 euros.
En el caso de Banca Cívica, su salida a Bolsa es mucho menos ambiciosa que la de Bankia, que saldrá valorada entre unos 1.342 y 1.889 millones, según la banda de precios orientativa publicada por la CNMV, que sitúa el precio de la acción entre 2,7 y 3,8 millones de euros.
Ahora ha llegado la verdadera prueba de fuego para estos dos leones financieros, que están a punto de saltar el aro que los llevará al parqué, un acción que labrará el futuro del resto de entidades financieras que quieran dar su salto al parqué español. Si en los próximos días ambas entidades no consiguen convencer a los inversores de la viabilidad de sus acciones, esto es, demostrar que la entidad puede generar beneficios esperados en un futuro, estaremos ante una temible hecatombe que pondrá en jaque al sistema financiero español.
Si la acelerada reestructuración de las cajas de las cajas de ahorro, su posterior labor de saneamiento y su inmentente salto al parqué no convence a los mercados, ¿qué lo hará?
Y es que los inversores no son tontos, conocen al dedillo qué las cajas de ahorro necesitan obligatoriamente saltar al parqué para conseguir una mayor capitalización con el objetivo de combatir la falta de liquidez que azota a las entidades financieras.
Y para ello harán todo lo posible para conseguir las acciones al precio más bajo, todo con el objetivo de conseguir la máxima rentabilidad posible. Un movimiento estratégico que ya han tenido en cuenta Bankia y Cívica al ofrecer descuentos superiores al 60 por ciento, todo ello con el fin de anticiparse a la jugada de los mercados y no llevarse el batacazo final.
El Banco de España conoce también la importancia del éxito de la colocación de las acciones de ambos conglomerados financieros para el panorama económico, y para ello ha “sugerido” a entidades consolidades como BBVA, Santander, La Caixa y Sabadell que adquieran parte de las acciones de Bankia ya que “será un buen negocio a medio plazo”, según subraya Miguel Ángel Fernández Ordóñez.
El próximo 20 de julio será el día en el que las cajas de ahorro harán historia en la Bolsa española, una fecha que muchos inversores han señalado con rotulador rojo en sus respectivos calendarios. Y es que son muchas las expectativas que rondan sobre los títulos de Bankia, que han experimentado un importante descuento (superior al 60 por ciento) para atraer a inversores que quieran apostar por las acciones de este nuevo y consolidado grupo financiero, al menos es así como se presentan.
Según el folleto aprobado por la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV), Bankia saldrá a Bolsa valorada entre 7.641 y 8.700 millones de euros, con un precio de la acción que rondará entre los 4,41 y 5,05 euros.
En el caso de Banca Cívica, su salida a Bolsa es mucho menos ambiciosa que la de Bankia, que saldrá valorada entre unos 1.342 y 1.889 millones, según la banda de precios orientativa publicada por la CNMV, que sitúa el precio de la acción entre 2,7 y 3,8 millones de euros.
Ahora ha llegado la verdadera prueba de fuego para estos dos leones financieros, que están a punto de saltar el aro que los llevará al parqué, un acción que labrará el futuro del resto de entidades financieras que quieran dar su salto al parqué español. Si en los próximos días ambas entidades no consiguen convencer a los inversores de la viabilidad de sus acciones, esto es, demostrar que la entidad puede generar beneficios esperados en un futuro, estaremos ante una temible hecatombe que pondrá en jaque al sistema financiero español.
Si la acelerada reestructuración de las cajas de las cajas de ahorro, su posterior labor de saneamiento y su inmentente salto al parqué no convence a los mercados, ¿qué lo hará?
Y es que los inversores no son tontos, conocen al dedillo qué las cajas de ahorro necesitan obligatoriamente saltar al parqué para conseguir una mayor capitalización con el objetivo de combatir la falta de liquidez que azota a las entidades financieras.
Y para ello harán todo lo posible para conseguir las acciones al precio más bajo, todo con el objetivo de conseguir la máxima rentabilidad posible. Un movimiento estratégico que ya han tenido en cuenta Bankia y Cívica al ofrecer descuentos superiores al 60 por ciento, todo ello con el fin de anticiparse a la jugada de los mercados y no llevarse el batacazo final.
El Banco de España conoce también la importancia del éxito de la colocación de las acciones de ambos conglomerados financieros para el panorama económico, y para ello ha “sugerido” a entidades consolidades como BBVA, Santander, La Caixa y Sabadell que adquieran parte de las acciones de Bankia ya que “será un buen negocio a medio plazo”, según subraya Miguel Ángel Fernández Ordóñez.
lunes, 27 de junio de 2011
Las cajas de ahorro temen las incertidumbres del mercado
La inminente salida de Bankia a la Bolsa española constituye un reto importante para las cajas de ahorro que quieran seguir la estela de esta entidad financiera, debido a la incertidumbre existente entre los inversores sobre el precio de la acción
La cotización en Bolsa de las cajas de ahorros españolas se ha convertido en el siguiente paso a afrontar por parte de estas entidades financiera tras el acelerado proceso de reestructuración que han sufrido en los últimos meses. La primera en la parrilla de salida es Bankia, el grupo de cajas liderado por Caja Madrid y Bancaja, que se encuentra en pleno proceso de captación de grandes inversores con el fin de asegurar el éxito de la colocación de sus acciones. Y es que la necesidad “imperativa” que tienen las cajas de ahorro por captar liquidez con el fin de hacer frente a las exigencias del mercado, una operación que se ha visto amenazada por las dudas que se ciernen sobre Grecia, ante una posible suspensión de pagos, y el precedente de Atento, que tuvo que suspender su salida a Bolsa ante la baja colocación alcanzada.
“La salida estrella a Bolsa es sin duda Bankia, que acude a los mercados ya que necesita captar recursos propios para cumplir con los requisitos de coberturas de coeficiente que está exigiendo el Banco de España. El gran problema que se está planteando es a qué precio van a salir al mercado”, asegura el catedrático de Economía Financiera de la Universidad de Castilla-La Mancha, Eliseo Navarro Elías.
Una incertidumbre que sigue latente entre los inversores, ya que se desconoce cuál es el precio que están dispuestos a pagar. “Un inversor está dispuesto a pagar por una acción en función de los beneficios esperados en el futuro. Lo importante en estos momentos es si la entidad financiera va a ser capaz de generar recursos propios para compensar la inversión que han realizado sus accionistas” subraya Navarro. “¿Qué precio está dispuesto la gente a pagar por esas acciones? Si las regalas nadie te va a decir que no quiere esas acciones pero entonces la entidad no conseguiría recursos”.
Y es que se trata de una operación en la que juega un papel importante aspectos como el nivel de saneamiento del balance de cuentas de la entidad, así como su capacidad de generar recursos y beneficios propios. La imagen de la economía española es otro de los elementos a tener en cuenta a la hora de fijar su precio en salida en Bolsa, un aspecto muy valorado por los inversores extranjeros y que, sin embargo, no juega muy a favor de las entidades que quieran iniciar su salida a Bolsa.
“El sector financiero español se vende mal, un factor que está presionando muy a la baja los precios de estas acciones”, indica este experto en economía financiera.
Situación exterior
La salida a Bolsa de las cajas españolas tampoco es ajena a la situación internacional, como es el caso de la reestructuración de la deuda griega, que trae de cabeza a los inversores extranjeros. Una situación que pone en tensión a los mercados y que está teniendo un efecto directo sobre la prima de riesgo española, que durante las últimas semanas se ha disparado por encima de los 250 puntos básicos, alcanzando records anuales en varias ocasiones.
“Todos estos problemas sobre la deuda griega, si hay o no que reestructurarla siembra una mayor incertidumbre sobre los mercados”, apunta Eliseo Navarro.
Y es que el problema de deuda que sufre el país heleno está afectando a buena parte del sector financiero, ya que son muchas las entidades francesas y alemanas que soportan parte de la deuda de Grecia, un factor que ha condicionado que las agencias de rating hayan decidido devaluar su calificación ante la exposición a la crisis helena. “Se trata de un factor que repercute al resto de la banca europea” indica el catedrático de Economía Financiera de la Universidad de Castilla-La Mancha.
La cotización en Bolsa de las cajas de ahorros españolas se ha convertido en el siguiente paso a afrontar por parte de estas entidades financiera tras el acelerado proceso de reestructuración que han sufrido en los últimos meses. La primera en la parrilla de salida es Bankia, el grupo de cajas liderado por Caja Madrid y Bancaja, que se encuentra en pleno proceso de captación de grandes inversores con el fin de asegurar el éxito de la colocación de sus acciones. Y es que la necesidad “imperativa” que tienen las cajas de ahorro por captar liquidez con el fin de hacer frente a las exigencias del mercado, una operación que se ha visto amenazada por las dudas que se ciernen sobre Grecia, ante una posible suspensión de pagos, y el precedente de Atento, que tuvo que suspender su salida a Bolsa ante la baja colocación alcanzada.
“La salida estrella a Bolsa es sin duda Bankia, que acude a los mercados ya que necesita captar recursos propios para cumplir con los requisitos de coberturas de coeficiente que está exigiendo el Banco de España. El gran problema que se está planteando es a qué precio van a salir al mercado”, asegura el catedrático de Economía Financiera de la Universidad de Castilla-La Mancha, Eliseo Navarro Elías.
Una incertidumbre que sigue latente entre los inversores, ya que se desconoce cuál es el precio que están dispuestos a pagar. “Un inversor está dispuesto a pagar por una acción en función de los beneficios esperados en el futuro. Lo importante en estos momentos es si la entidad financiera va a ser capaz de generar recursos propios para compensar la inversión que han realizado sus accionistas” subraya Navarro. “¿Qué precio está dispuesto la gente a pagar por esas acciones? Si las regalas nadie te va a decir que no quiere esas acciones pero entonces la entidad no conseguiría recursos”.
Y es que se trata de una operación en la que juega un papel importante aspectos como el nivel de saneamiento del balance de cuentas de la entidad, así como su capacidad de generar recursos y beneficios propios. La imagen de la economía española es otro de los elementos a tener en cuenta a la hora de fijar su precio en salida en Bolsa, un aspecto muy valorado por los inversores extranjeros y que, sin embargo, no juega muy a favor de las entidades que quieran iniciar su salida a Bolsa.
“El sector financiero español se vende mal, un factor que está presionando muy a la baja los precios de estas acciones”, indica este experto en economía financiera.
Situación exterior
La salida a Bolsa de las cajas españolas tampoco es ajena a la situación internacional, como es el caso de la reestructuración de la deuda griega, que trae de cabeza a los inversores extranjeros. Una situación que pone en tensión a los mercados y que está teniendo un efecto directo sobre la prima de riesgo española, que durante las últimas semanas se ha disparado por encima de los 250 puntos básicos, alcanzando records anuales en varias ocasiones.
“Todos estos problemas sobre la deuda griega, si hay o no que reestructurarla siembra una mayor incertidumbre sobre los mercados”, apunta Eliseo Navarro.
Y es que el problema de deuda que sufre el país heleno está afectando a buena parte del sector financiero, ya que son muchas las entidades francesas y alemanas que soportan parte de la deuda de Grecia, un factor que ha condicionado que las agencias de rating hayan decidido devaluar su calificación ante la exposición a la crisis helena. “Se trata de un factor que repercute al resto de la banca europea” indica el catedrático de Economía Financiera de la Universidad de Castilla-La Mancha.
lunes, 20 de junio de 2011
La receta "mágica" del Banco de España
¡Extra! ¡Extra! ¡El Banco de España parece haber dado la clave para salvar la economía española de los garrotazos de la crisis económica! Parece que después de muchos meses de meditación, el señor Miguel Ángel Fernández Ordóñez, gobernador del Banco de España, parece haber encontrado la llave maestra para superar la delicada situación económica que atraviesa nuestro país en estos momentos, zarandeado por las desconfianzas de los mercados, la deuda de las autonomías y las interminables cifras que copan las listas del paro.
Pero... ¿cuál es esa genialidad idea que el señor Ordóñez ha querido compartir con todos los españoles? Pues el Banco de España ha hablado: en primer lugar aplicar unas reglas de gasto para aquellas comunidades autónomas que incumplan sus objetivos de estabilidad presupuestaria, una medida que tenía que haberse puesto en marcha desde los albores de la democracia, pero no sólo en las comunidades autónomas sino también en las entidades locales, que constituyen un gasto más que importante para las cuentas del Estado. Con esta medida habríamos evitado que muchos politiquillos de boquilla (de todos los colores) metieran sus alargados dedos en el “saco sin fondo” que han dejado en ruina a decenas de ayuntamientos en todo el territorio nacional.
Otra de las medidas sacadas de la chistera por el gobernador es incorporar nuevos impuestos asociados a la vivienda y al consumo con el objetivo de llenar las vacías arcas del Estado. ¿Es que acaso el Banco de España no es consciente que la última subida de IVA no tuvo ese efecto sino el contrario? Una nueva subida de impuestos, y por lo tanto, de precios no haría más que mermar la débil recuperación que está experimentando la confianza del consumidor. Un lastre que no haría más que dificultar la recuperación española y poner entre las cuerdas a miles de familias que apenas cuentan con ingresos para poder sobrevivir.
Sin embargo, las declaraciones más impactantes que ha realizado el señor Ordóñez tiene que ver con el marco laboral y el crecimiento del PIB. El gobernador achaca el dificultades de crecimiento del producto interior bruto español al elevado grado de indiciación salarial (esto es, la variación de las remuneraciones en función de los precios de consumo). Es cierto que España tiene mucho que aprender en cuanto a regulación laboral, pero una reducción de salarial no haría más que empeorar las cosas, ya que paralizaría el consumo, en definitiva, entraríamos en una espiral sin sentido de recortes de salarios, menos consumo, más dificultades para las empresas, más despidos....
Lo siento, señor Ordóñez, pero la crisis económica la hubiéramos superado ya hace tiempo si no hubiera existido un mercado inmobiliario sobredimensionado, un derroche de dinero público en medidas sin sentido, todo ello sin olvidar las enormes cargas impositivas que tienen los empresarios y la falta de crédito que ahogan y estrangulan cientos de proyectos empresariales.
Pero... ¿cuál es esa genialidad idea que el señor Ordóñez ha querido compartir con todos los españoles? Pues el Banco de España ha hablado: en primer lugar aplicar unas reglas de gasto para aquellas comunidades autónomas que incumplan sus objetivos de estabilidad presupuestaria, una medida que tenía que haberse puesto en marcha desde los albores de la democracia, pero no sólo en las comunidades autónomas sino también en las entidades locales, que constituyen un gasto más que importante para las cuentas del Estado. Con esta medida habríamos evitado que muchos politiquillos de boquilla (de todos los colores) metieran sus alargados dedos en el “saco sin fondo” que han dejado en ruina a decenas de ayuntamientos en todo el territorio nacional.
Otra de las medidas sacadas de la chistera por el gobernador es incorporar nuevos impuestos asociados a la vivienda y al consumo con el objetivo de llenar las vacías arcas del Estado. ¿Es que acaso el Banco de España no es consciente que la última subida de IVA no tuvo ese efecto sino el contrario? Una nueva subida de impuestos, y por lo tanto, de precios no haría más que mermar la débil recuperación que está experimentando la confianza del consumidor. Un lastre que no haría más que dificultar la recuperación española y poner entre las cuerdas a miles de familias que apenas cuentan con ingresos para poder sobrevivir.
Sin embargo, las declaraciones más impactantes que ha realizado el señor Ordóñez tiene que ver con el marco laboral y el crecimiento del PIB. El gobernador achaca el dificultades de crecimiento del producto interior bruto español al elevado grado de indiciación salarial (esto es, la variación de las remuneraciones en función de los precios de consumo). Es cierto que España tiene mucho que aprender en cuanto a regulación laboral, pero una reducción de salarial no haría más que empeorar las cosas, ya que paralizaría el consumo, en definitiva, entraríamos en una espiral sin sentido de recortes de salarios, menos consumo, más dificultades para las empresas, más despidos....
Lo siento, señor Ordóñez, pero la crisis económica la hubiéramos superado ya hace tiempo si no hubiera existido un mercado inmobiliario sobredimensionado, un derroche de dinero público en medidas sin sentido, todo ello sin olvidar las enormes cargas impositivas que tienen los empresarios y la falta de crédito que ahogan y estrangulan cientos de proyectos empresariales.
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